國內再生金屬合金材料新產能將進一步釋放

新固廢法對再生金屬合金材料的影響主要體現在兩方面。其一，新固廢法限制了非持證再生金屬合金材料企業對廢電瓶原料的獲取，推動了廢電瓶回流至規模型持證再生金屬合金材料企業為主，從而有利于其原料的供應保障。部分地區短期暫未批準廢電瓶的跨省運輸，或導致局域性的廢電瓶供應不足的情況。對于第二點，在加強安全運輸要求的情況下，后期對廢電瓶跨省運輸的限制有望漸進放開。

后期再生金屬合金材料產能的釋放程度需持續關注廢電瓶原料的配給表現。廢電瓶的供給增量仍未能滿足再生金屬合金材料新產能增量。因此，后期廢電瓶原料供應仍可能階段性偏緊，廢電瓶的成本支撐也將有所體現。

國內再生金屬合金材料新產能將進一步釋放，加上廢電瓶供應向規模型再生金屬合金材料企業回流的政策導向下，預計再生金屬合金材料開工和生產仍延續爬坡趨勢。不過，需關注廢電瓶成本影響下再生金屬合金材料供應出現階段性收縮的可能。

三季度旺季帶動了金屬合金材料蓄電池的成品庫存出現了去化，但去化幅度低于往年同期，庫存同比仍處于偏高的水平。因此，今年旺季需求的改善程度以及旺季持續的時間，略不及預期。今年電池消費的季節性表現有所弱化。四季度，一方面消費季節性將趨弱，尤其是電池置換型需求預計將環比下滑。另一方面，國內終端消費驅動上，儲能電池的預期仍相對向好，但其比重尚偏低；出口仍有望環比改善；國內汽車行業驅動偏中性，電動自行車驅動或偏弱。